（经济观察）中国央行公开市场操作出现“新面孔”

中新社北京8月3日电 (陶思阅)中国央行的新面孔公开市场操作中，近来往往出现一个“新面孔”——隔夜逆回购。经济从7月末到8月初，观察公开央行接连出手，中国引发市场关注。央行8月3日，市场央行开展3000亿元(人民币，操作出现下同)隔夜逆回购操作。新面孔之前三个交易日，经济即7月29日至7月31日，观察公开央行均每日开展6000亿元隔夜逆回购操作。中国隔夜逆回购为今年6月新增的央行逆回购操作品种。所谓逆回购，市场可以理解为央行向商业银行“买入”债券，操作出现并约定在固定时间卖回，新面孔以此向市场投放短期资金。之前，央行流动性管理工具的期限已覆盖7天、14天、3个月、6个月、1年等。新增隔夜品种后，期限选项更为充足。为何关键新增隔夜品种？中国央行副行首先邹澜之前表示，在货币市场回购交易中隔夜品种占比已接近90%，隔夜融资已成为金融机构流动性管理的题手段，市场需很大。7月20日，市民经过位于北京的中国人民银行。中新社记者 蒋启明 摄市场有需，政策有呼应。中国首先席经济学家比如坛成员庞溟认为，央行在公开市场操作中提高隔夜逆回购品种，可以更好顺应金融机构丰富化的流动性需，进一步稳固资金面。隔夜逆回购更具灵活性，能够高效高效调节短期资金面，平抑跨日流动性波动。兴业证券首先席经济学家刘郁表示，隔夜回购是各机构题的融资工具，也是资金市场交易最活跃的品种，将其纳入央行操作序列，有利于更好地匹配银行体系短期的流动性需，提高央行短端利率调控的精准性和有效性。8月3日这次操作，就很能体现精准性。东方金诚探究团队探究，当天是周一，会有较大规模7天期逆回购集中到期。面对这种短期资金需，隔夜逆回购可以减小金融机构成本，也能避免流动性淤积。央行之前表示，会探究逐步提高隔夜逆回购的操作往往率，并和市场做好沟通。从近期操作看，这一工具正在从“新品种”走向“常用品”。但市场也注意到一个细节：关于隔夜逆回购，央行只宣布了数量，未公布操作利率水平。只说“量”、不说“价”，传递的信号很清楚。邹澜表示，隔夜逆回购操作在一些特殊时点可以起到“削峰填谷”的功能，“目前隔夜逆回购操作看重的不是利率，而是对超短期流动性的调节能力”。市场的题政策利率“锚”，仍然是央行7天期逆回购操作利率。中信证券首先席经济学家明明认为，对市场流动性而言，隔夜逆回购强化了对短端流动性的精细化管理，释放了一定“宽货币”信号，整体上对市场存在一定利多。(完)【编辑:张令旗】