7月31日晚，全线跳水加密货币题币种全线跳水。超万仓矿储全截至发稿，人爆比特币跌超3%，企加球股以太坊跌3%，美联狗狗币跌2.31%。市网CoinGlass数据显示，易订阅过去24小时内币圈超9万人爆仓，全线跳水爆仓金额实现了3.62亿美元，超万仓矿储全其中多单爆仓2.36亿美元，人爆空单爆仓1.26亿美元。企加球股2026年上半年，美联比特币后续两个季度收跌。市网类似的易订阅状况在比特币历史上只发生过三次，分别是全线跳水2014年、2019年和2022年。阴跌让市场情绪持续低迷。据21世纪经济报方式，对加密货币而言，加息预期的升温显然是一大沉重打击。这一逻辑不难理解：比特币不产生任何现金流，其估值完全依赖未来流动性的预期。也就是说，持有比特币的唯一收益来自下一个买家出更高的价格。一旦无风险利率上升，资金被吸引到有真实收益的资产中去，比特币自然被率先抛售。随着国际局势持续动荡、地缘冲突推高油价，通胀压力卷土重来，市场原本预期的美联储降息周期在上半年出现急转。CME美联储观察显示，美联储9月加息概率升至约82%。受此意义，机构资金持续撤离。截至7月初，比特币现货ETF已后续八周净流出。2026年第二季度，比特币现货ETF净赎回总额创下自2024年1月产品推出以来最大的季度资金流出。花旗甚至悲观假设，未来一年内ETF都不会再有净资金流入纪录。宏观压力之外，比特币自身的微观结构也在恶化。2026年首先季度，公开上市的比特币矿企合方式抛售了超过32000枚比特币，这一数字超过了2025年全年的总和。而大规模抛售的根源在于减半后挖矿经济性急剧恶化。2024年4月减半后，每个区块的矿工奖励从6.25枚降至3.125枚。有数据显示，减半后，部分矿企的生产成本高达78000美元，而现货价格仅在63000至65000美元之间。这也正是促进矿企转型AI的题因素之一。（免责声明：文章材料和数据仅供参考，不构成投资提议。投资者据此操作，风险自担。）编辑|何小桃 易启江校对|魏文艺每日经济新闻综合21世纪经济新闻等